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家用电器行业:终端销售量价齐升,行业景气度向上-月度报告210407
来源:财信证券 2021-04-08

    投资建议:从地产数据来看,商品房销售面积及竣工面积同比持续增长,房地产市场继续高景气。家电行业在受疫情影响后,需求边际改善趋势确定。4月年报及一季报将陆续披露,建议关注业绩改善明显的优质标的。空调等白电一季度迎来量价齐升新周期,建议关注销量表现强劲的美的集团,全球化、高端化、智能化布局具有前瞻性的海尔智家,不断进行内部变革的格力电器;地产竣工持续回暖,最先拉动厨电需求改善,建议关注老板电器、华帝股份以及浙江美大;受疫情影响人们生活习惯的改变,厨小电、清洁产品等需求依旧强劲,小家电板块景气度有望持续,建议关注九阳股份、苏泊尔、小熊电器。维持行业“同步大市“评级。

     市场行情回顾:2021年3月,家用电器行业行情如下:上证综指下跌1.91%,沪深300下跌5.40%,申万家用电器指数下跌3.30%,在申万28个一级行业中位列第16位。子板块中洗衣机、冰箱、小家电、家电零部件、空调、其他视听器材、彩电的涨跌幅分别为10.82%、9.21%、3.18%、1.44%、-0.93%、-2.57%、-2.58%,3月洗衣机及冰箱表现好于其他板块。

     行业数据跟踪:产业在线数据显示,2021年2月空调产量871.60万台,同比增加97.70%,销量875.90万台,同比增加58.50%,内销369.00万台,同比增加128.60%,外销506.90万台,同比提升29.60%;洗衣机产量386.30万台,同比增长92.40%,销量409.90万台,同比提升102.10%,内销239.10万台,同比增加69.90%,外销170.70万台,同比增长174.90%;冰箱产量460万台,同比增长121.80%,销量409.90万台,同比上涨98.40%,内销239.70万台,同比增长75.70%,外销301.40万台,同比增长121.10%。

     公司公告:1)苏泊尔发布2020年年报;2)九阳股份发布2020年年报;3)海尔智家发布2020年年报。

     风险提示:原材料价格上涨,房地产市场不景气,竞争加剧


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