投资建议

    我们预计公司2020-2022年归母净利润增速分别为18.1％、19.0％、20.1％,对应EPS分别为0.84、1.00及1.20元,对应PE分别为21.6x、18.2x和15.1x。截止2021年2月22日,行业可比公司2020年平均Wind一致性预期PE为26.1x。考虑到公司行业龙头及先导者低位,品牌知名度优势显著,产品技术领先,同时渠道布局较为完备,盈利能力优异,首次覆盖,给予"推荐"评级。

    风险提示:

    行业竞争格局加剧,对传统厨电替代不及预期。