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银行行业:本期同业存单实际发行2798亿元-银行融资追踪第六期
来源:广发证券 2020-06-04

       本期跟踪时间区间为2020年5月23日~2020年5月29日,上期为2020年5月16日~2020年5月22日。

     总量情况:根据Wind数据统计,截至2020年5月29日,银行同业存单存量规模102,544亿元,其中AA+级以下银行同业存单余额较月初减少4,061亿元;商业银行债券和资本工具存量规模分别为21,457亿元和29,388亿元。

     同业存单:本期累计发行645笔,实际总发行2,798亿元,日均发行560亿元(上期:659亿元),AA+级以下银行日均发行31亿元(上期:25亿元)。募集成功率:本期整体募集成功率76.3%(上期:79.6%),AA+级以下68.1%(上期:61.1%)。

     发行利率:本期整体发行利率1.95%(上期:1.95%),AA+级以下2.34%(上期:2.37%)。

     存量利率方面:目前整体银行存量同业存单付息成本率为2.90%(上期:2.95%)。

     到期方面:本期到期3,697亿元(上期:4,860亿元),预计下期(2020年5月30日~2020年6月5日)约2,590亿元存单到期。

     商业银行债券与资本工具:本期共发行2笔商业银行普通债,1笔永续债,合计300亿元。1个月信用利差略有走阔,其余中长期限利差下行幅度较大,以6个月和1年期信用利差压缩较多。本期405亿元商业银行普通债券到期,183亿元资本工具到期。下期将有近8亿元商业银行普通债券到期,6亿元资本工具到期。

     商业银行可转债:本期正股价格表现较好,可转债平均转股溢价率34.32%(上期:36.66%),平均纯债溢价率8.38%(上期:8.34%),股性加强。估值方面,截至5月29日,除中信转债、苏农转债和张行转债,其余5只转债转股溢价率均落于历史90分位数以下,苏农转债对均值的偏离度仍然高达154.5%。

     风险提示:(1)疫情传播程度、持续时间超预期;(2)国际经济及金融风险超预期;(3)政策落地不及预期;(4)利率波动超预期;(5)经济增长超预期下滑;(6)资产质量恶化。


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